上周五晚，*ST明诚（全称武汉当代明诚文化体育集团股份有限公司，600136.SH）发布公告称，公司与湖北联投城市运营有限公司（以下简称联投城运）等公司签订重整投资协议，后者拟以0.98元/股、总价6.01亿元，认购*ST明诚实施资本公积金转增股票约6.12亿股。
联投城运拟认购约4.08亿股，认购金额达4亿元。*ST明诚完成重整后，联投城运将持有其约20%股权，可能成为公司控股股东，实际控制人则变更为湖北省国资委。
股权穿透后，联投城运是省属国企湖北联投旗下控股公司，而湖北联投是湖北省国资委全资公司。
今日下午收盘，*ST明诚股价跌4.95%，为2.88元/股，总市值16.8亿元。
参与重整或意在借壳上市
早在今年6月，*ST明诚就被法院裁定重整。
“联投城运参与*ST明诚重整，大概率是为了借壳。”一位券商分析师在接受支点财经记者采访时说，“近期IPO节奏阶段性收紧，如果通过IPO排队上市，可能要排好几年。借壳就会快很多，相当于花钱缩短上市时间。”
支点财经记者从湖北联投官方微信公众号查询的信息显示，联投城运被定位为湖北联投上市培育主力军。
联投城运成立于2021年，去年启动三年上市培育计划，规划于2025年上市。今年3月，联投城运入选2022-2023年度湖北省上市后备“金种子”企业名单。
2021-2022年，联投城运分别实现营业收入3.22亿元和6.26亿元，总资产对应为3.41亿元和10.14亿元。公司主营业务包括国土空间整治、基础设施建设等一级开发，产业园区、片区开发、城市更新等二级建造，以及产业服务和城市运营等三级运营。
截至目前，联投城运业务布局我国7省25市，服务项目达500家，在管物业面积1500万平方米、运营酒店客房5000套、酒店商务服务面积50万平方米，运营项目包括武汉联投龙湾共同缔造服务中心、襄阳鱼梁洲中央生态公园、咸宁蜜月湾度假村、深圳清能楚天大酒店、三亚清能丽景海湾酒店等。
从集团层面看，湖北联投旗下现今只有东湖高新集团（600133.SH）一家控股上市公司。去年7月，湖北联投控股的湖北联投资本投资发展有限公司，曾拟收购深圳上市公司洪涛股份（002325.SZ），但同年9月收购终止。若*ST明诚顺利重整，湖北联投可增加1家控股上市公司。
天使投资人、财经观察员郭涛在接受支点财经记者采访时分析，通过收购或参与其他企业重组，湖北联投可以进一步整合资源，增强资金实力和业务规模，实现资产证券化和多元化发展战略。
湖北联投经营业务涵盖产业新城、园区运营、地产开发、产业金融、数字产业、基础设施与新基建等领域，去年营业收入超千亿元。根据规划，湖北联投的最新目标，是从中国企业500强迈向世界企业500强。
债务高达85亿，重整压力不小
*ST明诚成立于1992年，注册地位于光谷，1998年在上交所上市，以“影视+体育”为双主业，影视代表项目包括《功勋》《幸福到万家》《人生之路》等。今年3月，由于旗下控股子公司香港明诚被中国香港高等法院裁定清盘，*ST明诚因此失去对其控制权，并丧失相关体育业务。
目前，*ST明诚的第一大股东，是武汉当代科技产业集团股份有限公司。当代集团及其一致行动人武汉新星汉宜化工有限公司，合计持有*ST明诚约1.49亿股股票，持股比例为25.51%。
不过，早在2021年6月，当代集团及新星汉宜就宣布，将其持有的*ST明诚表决权，全部委托给武汉市国资委实际控制的武汉国创资本投资有限公司，*ST明诚实际控制人现为武汉市国资委。
对*ST明诚来说，重整或能化解公司债务风险。自2019年以来，*ST明诚扣非净利润已连续四年为负，累计亏损超86亿元；今年上半年，继续亏损42.7亿元。公司因此披星戴帽*ST。
数据来源：支点财经根据Choice数据整理
截至今年上半年，*ST明诚负债合计达85.71亿元。据悉，本次重整投资人支付的对价，将用于支付重整费用、共益债务、清偿债权、补充上市公司流动资金等。
*ST明诚表示，如果后续重整程序得以顺利推进，将有助于改善公司财务结构，化解债务危机。同时，新股东加入后，可以恢复和增强公司持续经营和盈利能力，促进公司走上健康发展轨道。
郭涛也认为，湖北联投若能顺利入主，或对*ST明诚业绩产生积极影响。毕竟湖北联投作为一家大型国企，拥有雄厚的资金实力和丰富的资源背景，可以为*ST明诚提供资金支持、产业协同等方面的帮助。同时，湖北联投还可以借助自身优势，帮助*ST明诚进行资源整合和业务拓展。
*ST明诚近年财报披露，公司陷入如今困境，主要是受行业发展持续低迷等多重不利因素影响。加之公司经营性现金流持续趋紧，以及相关人员大量离职，经营状况持续恶化。
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